华泰期货：政策端利好提振市场信心，硅价大幅反弹
华泰期货：政策端利好提振市场信心，硅价大幅反弹
6月30日—10月30日
来源：华泰期货 作者：师橙 市场分析 2026-06-10，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2609开于8520元/吨，最后收于8785元/吨，较前一日结算变化（270）元/吨，变化（3.17）%。截止收盘，2609主力合约持仓254825手，2026-06-09仓单总数为30459手，较前一日变化72手。 供应端：工业硅现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9100-9200（0）元/吨；421#硅在9300-9500（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8700（0）元/吨，99硅价格在8600-8700（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。 SMM统计6月4日工业硅主要地区社会库存共56万吨，较上周小幅保持不变。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14500-14800（0）元/吨。节后，下游多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。 供给端：工业硅近期部分工厂宣布复产计划，同时丰水期临近，电价下调，生产成本降低导致产量有上升预期，供应端预期宽松。 需求端：多晶硅产量小幅增加，但对工业硅需求拉动作用较为有限，硅铝合金与有机硅厂家开工率减少，整体需求端持续萎靡。 近期，工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》的通知。到2028年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。大大刺激未来AI算力的需求，也进一步刺激了对硅片的需求。工业硅需求端传来利好。 策略 工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有逐渐释放预期。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。随着电价下调，成本支撑转向薄弱。整体格局维持供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本和减产预期限制。 单边：短期区间操作 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 1、西北复产及与西南停产情况； 2、多晶硅企业开工变化； 3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪； 5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 市场分析 2026-06-10日，多晶硅期货主力合约2609震荡上涨，开于34455元/吨，最后收于36100元/吨，收盘价较上一交易日变化4.96%。主力合约持仓达到101729（前一交易日105396）手，当日成交98415手。 多晶硅现货价格下跌，据SMM统计，N型料32.60-35.00（-0.05）元/千克，n型颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存29.50，环比变化-1.34%，硅片库存26.32GW，环比0.80%，多晶硅周度产量23100.00吨，环比变化2.67%，硅片产量11.95GW，环比变化1.10%。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.89（0.00）元/片，N型210mm价格1.19（0.00）元/片，N型210R硅片价格0.99（0.00）元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W；PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10电池片价格0.31（0.00）元/W左右；TopconG12电池片0.32（0.00）元/w；Topcon210RN电池片0.31（0.00）元/W。HJT210半片电池0.37（0.00）元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.72-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.73-0.75（0.00）元/W。 近期，工信部多次召开的光伏行业反内卷座谈会，明确提出产能调控，兼并重组等措施，加强了市场对硅行业后续产能出清的信心，此外，当日尾盘市场出现光伏强制调整标准等消息，同时刺激当日硅价的大幅上涨。目前价格基本贴近企业现金成本附近，任何利好消息，基本面的边际修复，都会导致价格的超跌反弹。西南地区之前明确了复产计划，但实际供应扩张量远小于预期，供需差在不断缩小，整体开工率也维持在30%作用，部分低效产能已经完成出清。 策略 多晶硅价格预计将持续震荡。目前多晶硅交易逻辑已经重回基本面，只有“反内卷”随着政策真正落实到位，多晶硅摆脱低价竞争，推动基本面恢复，价格反弹空间才会扩大。短期内关注供给增量实际情况，下游补库预期，长期关注市场出清进度，供需博弈情况。 单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 1、美国关税调整 2、期货上市对现货市场带动， 3、资金情绪影响。 4、政策扰动影响。 5、中东地区战争对海外光伏需求影响。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明： 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 责任编辑：朱赫楠koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马连良
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